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古希臘文翻譯

巴菲特可以說是最會行使複利威力創造財富的人翻譯其中的祕訣就是將資金放在波克夏公司，然後波克夏公司投資數十家每年股東權益報酬率（ROE，Return on Equity）成長15％以上的企業上，讓它每年以20.3％的複利增進，所以他的財富不是現金，而是波克夏公司的市值，他的憑證不是按期存單，而是波克夏公司的股票。

《輕鬆滾出雪球股》：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，如何辦到？
 作者：溫國信

　　比起銀行定存不到2% 的利錢，雪球股的獲利模式是不是簡單又有效率？但這麼簡單的事情為什麼多數人做不到？

(圖.文摘錄博客來網站)

巴菲特的投資就具有「本金多、利率高、時間長」的特征，他具有大約400億美元的巨額資產，這些資產大多是經過投資波克夏公司而來。波克夏公司的淨值，在38年間平均每年以22.3％成長，以這樣的速度增加的結果，一萬元的資產，經過38年的複利計算，可以變成2100萬元，也就是成長2100倍。（2009年度波克夏股東會，在巴菲特寫給股東的信中，把期間拉長為45年，平均每年以20.3％的速度成長。）

第七章　這些是理財知識，照舊行銷廣告？
這些都是理財上的誘惑
手藝分析不是全能
盲目相信專家，你就賠慘了
【天成翻譯公司的投資故事】同是證券股，早買晚買績效不同

　　市面上其實有相當多途徑或管道來增值或創造資產，而「股票」就是一個相當好的投資工具翻譯只要利用正確的方法操作，平均獲利水準可達10％以上，技巧崇高高貴者，乃至可獲利更多！

　　很奇異吧？因為溫國信看懂了巴菲特的書。然則現在翻譯公司不用看十幾本書，溫國信用最簡單的要訣幫你掌握巴菲特的價值投資法原則。在本書當中，溫國信毫無保存公然本身的投資策略與方法，破天荒以「step-by-step」逐步圖解的方式解釋每個細節，就算你第一次買股票，也能成功理財。

更好的景遇是每一年都有新的一萬元本金到場，最後累積的金額更為可觀！

複利公式： （1＋i）×（1＋i）×（1＋i）×（1＋i）...... ＝（1＋i）n

在金錢的管理上，有一隻會下金蛋的鵝，那就是「複利」！假如我們懂得運用複利公式，積累財富就是一件很容易的事。

克服金融海嘯的16支雪球股

第三章　找到物超所值的雪球股
─你一定能懂的「價值投資法」
什麼是「價值投資法」？
價值投資法，若何幫你賺錢？
誰在使用價值投資法？
價值投資法的根基公式
小心「價值」的圈套
電子股，照舊少碰為妙
【我的投資故事】好股票漲停板，照樣該追價！

(閱讀重點記實)
「價值投資法」
*強調本金的安全.適當的收益.對投資標的深切分析.絶不貪婪投資的範圍絶不跨越自己的能力
*請以個股是不是具有投資價值來判斷翻譯社至於加權指數只是參考
*以個股的根基面為研究焦點：本益比、公司誠信、ROE、毛利率、競爭性、成長性、殖利率
**只對有誠信的公司有愛好,要賺股票的錢必需學會「守候」,逢低買進然後守候翻譯社多研讀相關書《證券闡發》、《聰明型股票投資人》、《寫給股東的信》、《價值投資法》等
*在做各股對照時,經常使用淨值和股價相比,在「價值投資法」中翻譯社「內涵價值」對「淨值」的倍數通常以兩倍,如股價若大於二倍即偏高
淨值= 資產減欠債後的股東權益，如果除以刊行股數=每股淨值
例,2010年6月福懋興業的股價為22.3元,而它的淨值為30.9元翻譯社股價淨值比才0.72也是偏低翻譯社所以7月今後股價就漸漸批改回來,2010年12月股價來到28.5元
例,2008年6月益通股價360元,它的淨值才50元翻譯社後來股價下修,2010年12月到47元
*航運股是景氣循環股、電子股股價升沉大不合適價值投資法

某公司曩昔五年每一年的現金股息為3元，為優良股票，由於股災的關係，股價下跌到不公道的30元。根據本書的推估方式，廉價價為平均股息的16倍，也就是48元，公道價為平均股息的20倍，也就是60元。

「價值投資法」則相反，強調股票背後的公司，才是真實的主角，價值投資法強調的，就是以廉價的價格，買進具有高價值的股票，簡言之，就是強調買進物超所值的股票翻譯

量化的方式有許多，我採用的是「平均現金股息殖利率法」，這是最簡單，也是最明白的方法。這個方式可以苟且的計算出該股票的「公道價」、「廉價價」，再用這些數字與市場報價比力，就很輕易找出哪些股票偏低，哪些股票偏高，然後低買高賣，簡單易懂，所以合適多半人翻譯
1.「合理價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的20倍，相當於5％的年息。5％這個數字是巴菲特認為美國曩昔很長時候的大約利率，所以用這個利率的倒數（1÷0.05），也就是20倍的價格為公道價。投資人若以這個價錢買進股票，可以取得5％的收益。

乘：把獲得的數值乘以100，就獲得殖利率。例如：0.1×100＝10％（殖利率）

面臨萬點行情，你該怎麼找好股票？

小賠300元，給昔時資金不多的我一個很深入的教訓，自此今後，天成翻譯公司開始當真的研究，但是因為沒有人教，我就去采辦專業的股票軟體，每天抓回最新的股票成交資料，然後用手藝剖析遴選契合特定前提的股票，可是，如許做的結果很糟，因為電腦會供給翻譯公司連續串的名單，並且天天變換，但我哪有那麼多錢可以買？特別當大盤趨向向下時，股票軟體仍然供給許多建議名單，沒法讓人趨吉避凶翻譯

　　其次是觀念毛病，多半人投資股票只想賺價差，老想賣在最高買在最低，所以耳食之聞問明牌，不肯去找本益比或現金殖利率高的股票，只想賺價差的結果很像在賭錢，平日是榮幸贏了第一把，接下來卻輸了一屁股。

　　溫國信師長教師窮其所學，盡其所知，集理論與實務編撰本書，對於有樂趣從事股市投資者將有莫大的助益。有幸能為本書作序並藉此保舉給讀者配合分享

這幾年，股票市場高凹凸低，波動不小，有總統大選前的大漲，更有金融海嘯的大跌，天成翻譯公司也從一個完全不懂的投資菜鳥，釀成撰寫部落格與人分享投票經驗的股市達人，這幾年我採用葛拉漢的「價值投資法」與「現金殖利率法」做投資，結果讓我安然度過金融危機，而且獲利。

股票投資也是同樣的事理，若是翻譯公司把買的股票每年產生的現金股息都拿出來花掉了，一樣不會產生複利效果；但假如你把每一年領的股息都再買進原來這家公司的股票，如許手上的持股就會不斷增添，就會產生複利結果。

　　我認為，投資必須具備三件事：「資金高度安全＋恰當的收益＋持久複利」，就像巴菲特曾說的：「人生就像雪球，最重要的是找到濕漉漉的雪，和夠長的山坡翻譯」濕淋淋的雪就是恰當的收益(利息)，夠長的山坡就是長期複利 (時候)，巴菲特一向在闡述這個道理，但多數人多半沒有聽懂，總想在股海裡一夕致富、搶賺價差，結果就在耳食之聞下買錯股票住進套房，然後再由本身的錯誤經驗認為股票就是一種投契工具，萬萬碰不得，其實這觀念真是剖腹藏珠翻譯在天成翻譯公司看來，如果你曉得用准確方式投資股市，絕對可以讓你的薪水對抗不斷高升的通貨膨脹、每一年獲致固定的收益進而可以平穩退休翻譯

　　於是在出版社的建議下，也在很多看完我的第一本著作的讀者激勸下，我決議再接再勵，把第一本《找到雪球股，讓你一萬變萬萬》中寫得還不敷詳細，和這一年來讀者來信中最常泛起的問題，做更深入的整理與分析，並用更簡單明瞭的圖解體例，讓已縱橫股市多年的老手，或是第一次買股票的新手都能更清楚的理解。

結論：假如你在該股票30元時買進一張（1000股）的話，本錢是3萬元，預計每一年可以獲得3000元的股息，殖利率10％，大於如今的按期存款利率1.25％，初步來講，是很好的投資目的！此時翻譯公司就能夠進一步尋覓其他相幹資訊（淨值、自有本錢率、每股純益、經營者的誠信等），如果證實它果真是一家「優良」的公司，只是因為股災的關係被誤殺，那就是很好的投資機遇了。

較量爭論式：
3元×3年＝9元　　　　　　　　三年現金股息
60元－30元＝30元　　　　　　股價由廉價價回升到公道價
（9元＋30元）＝39元　　　　 三年獲利總合
（39元÷30元）×100％＝130％　三年獲利總比率
130％÷3＝43.3％　　　　　　　 一年的獲利比率

　　兩年前天成翻譯公司曾讀過日本治理巨匠大前研一所寫的《即戰力》一書。書中希奇強調，要成為世界通用的人材，必需要培育「即戰力」，其最終界說是：「即使在一個完全陌生的情況下，也能夠冷靜地透視環境的前提並做出對的判定與決議計劃」。要盡早成為專業人材的最有用方法，就是要具備三種神兵利器的專業能力，即「語言力」、「財務力」與「解決問題」的能力翻譯

　　我的同學好友溫國信先生為股市投資的常勝軍，對於投資巨匠葛拉漢及巴菲特的股票投資術，已有跨越十年以上的研究，並將多年心得及實戰經驗撰寫本錢書，不單內容相當富厚並且理論與實務兼備，相互驗證，且淺顯易懂翻譯

(100.12.25) 浏覽一本本的理財書，除領會金融時事和學習理財知識外，更勉力找尋合適自己的理財投資體例翻譯
《找到雪球股， 讓翻譯公司一萬變萬萬》，這是一本令天成翻譯公司感應契合的理財書，「價值投資法」是合適本身的體例的投資。
乘勝又拜讀另外一新作《輕鬆滾出雪球股：當大盤下跌1000點，他卻獲利15%，若何辦到？》
遵照他的建議自製報表，作為試算投資標的根據
溫國信，二本著作成為天成翻譯公司隨身的東西書

其實，關於一年獲利15％這個目的，我並非單純的用每一年15％、15％、15％來計算，而是用三年合計45％，再換算為每年15％的績效，這樣的目的設定絕對是有可能殺青的。

　　小計：三年的獲利約為 20%+25%=45%
　　一年平均獲利 45% / 3=15%（行情牛市時，獲利更不只如斯）

　　電子信箱:arsingoo@gmail.com
　　部落格 blog.xuite.net/arsin/888
 
自序 ─人生就像滾雪球，投資也是 ─ 有經過就有斬獲

　　這幾年，天成翻譯公司身體力行「價值投資法」與「現金殖利率法」，不只安然渡過金融危機，並且獲利頗佳，我曾想：「世界上如果有一種投資方式，可讓各人長久的安心、獲得利潤，並且具有幸福的生涯，那就太珍貴了」！但世界上真的有這樣的方法嗎？答案是必定的，我稱之為「投資正道」，它就是「行使價值投資法，輕鬆滾出雪球股」。

例如，以「價量齊揚」的觀念尋覓標的股票，聽起來很伶俐，其實這個觀念抓到的只是股票的「成交量」和「成交價」的變化，而完全離開公司的素質，後果常常是慘不忍睹！

股價平日是公司淨值的一至兩倍，優良的公司股價淨值比更高。波克夏公司是美國上市公司，巴菲特的財富除了隨著波克夏公司的淨值高度成長以外，固然還有市場付與它的市場好處，所以他能夠成為世界的首富翻譯

我買進股票最重要的來由，就是它具有穩定的分派現金股息的能力，五年平均現金殖利率至少要大於5％，最好的機會是在6.25％以上的時刻，分批買進。Reits（不動產證券化產品）則可以允許比較低的現金殖利率，來由是它的現金配息穩定，在低利率時期，是不錯的定存概念股，而且在「股價淨值比」偏低的時辰買進，風險其實不大。

也許隔了三個月，它一向沒有漲，我等得實在不耐心了，就以7.6元賣掉，賠了300元和一點手續費。幾年後，隨著台灣的股市整體大漲，「中國力霸」也水長船高，在1989年9月來到最高價107元翻譯但是，不要太高興，因為再過幾年，這檔股票因為巨額吃虧及大量的欠債，向台北地方法院聲請重整，後來該團體涉嫌大規模違法掏空及超貸，全部團體因此崩潰，股票固然也釀成壁紙了翻譯

　　1、找到溼漉漉的雪︰這家公司負責人的誠信良好、然後守候，比及能以很廉價的本錢買進、這是一支現金殖利率高達6.25%以上、穩定配股配息的股票。

天成翻譯公司給人人的建議是「請以個股是不是具有投資價值來判斷，至於加權指數只是參考罷了，不必過度關心」，上述的16支雪球股，即便股市及將衝破萬點，許多仍具有投資價值，例如福懋興業(1434)。其他像是中華票（2820）、春源（2010）、福興（9924）四檔，他們在2010年前三季的每股盈餘甚佳，讀者無妨可以參考。

加：把過去5年的現金股息加起來求「股息總數」：

3.「昂貴價」等於「平均現金股息」的32倍，相當於3.125％的年息。它的立論根本是假定投資人以報答率2.5％做為下限，再預留20％「平安邊際」的話，計較了局就是3.125％，它的倒數就是32倍翻譯例如平均現金股息3元的股票，它的昂貴價就是96元。

　　但千萬沒有想到，這本書一上市就大獲好評，第一週就登上各大書店財經排行榜的冠軍，真是讓天成翻譯公司受寵若驚。

2.「廉價價」等於該股票曩昔五年「平均現金股息」的16倍，相當於6.25％的年息翻譯
投資最主要的就是安全，所以在公道價之外預留可能會下跌的平安邊際，把公道價減去20％ ，就相當於6.25％的利息，而6.25％的倒數（1÷0.625）就是16倍。

巴菲特在2011年3月7日「寫給股東的信」的開首，羅列了波克夏公司1965年到2010年這45年間的平均績效，數值高達20.2％。

這個模式的前提必需是低價買進「優良」股票，並且持股以三年來計較，因為是「低價而優質」的股票，所以三年以內，由廉價價（即五年平均殖利率16倍以內的價錢）上漲至公道價（即五年平均殖利率20倍的價格）的機率是很大的。若是真的是如許，現金股息三年下來可以得到20％的獲利【（1＋6.25％）3＝約20％】，而從廉價價上漲至公道價，幅度是25％，二者合計就是45％。我的一年（至少）15％的獲利就是如許辦到的。

關於投資這件事，我一直是個很守舊的人。

　　從事股票投資的人非常多，股價的波動也是大家所關心的事，許多人原本只是保守的小玩一下，讓自己的資金能夠稍微有一點資本利得，賺一點小小的外快，但卻因為種種緣由，大多陷身吃虧與跋前疐後的情況，乃至因為過度的投契，造成極大的損失，這就是股市的真貌。

　　實戰的建議：作者憑據多年的實戰經驗，除建議讀者若何准確操作股票並避免理財障礙與投資圈套外，也自創股票投資十個口訣，使讀者更輕易記住個中的要訣翻譯

　　說到「財務力」，憑良心講大部分的人只知道收入與支出，至於對資產管理與積極理財，多半一籌莫展，甚至只能將資產守舊地寄存在銀行按期存款裡，每一年領取那少得可憐的利錢翻譯

各類媒體也按例刊登許多理財專家的猜測和投資建議，有的講得天花亂墜，有的則是貌同實異。

讓你變有錢的致富公式

　　今年一月底，我把自己這幾年以來的投資經驗整理成冊，出版了第一本著作《找到雪球股，讓你一萬變萬萬》，由於我只是一個純真上班族，沒有什麼知名度，更不是什麼顯赫的投資巨匠，出書的本意只是想分享一些關於買賣股票的准確觀念，不但願再有人因為買錯股而弄得傾家蕩產。

「股價太高了吧？」

第五章　學投資，翻譯公司必然要熟悉巴菲特
巴菲特的投資哲學
巴菲特都買些什麼？
選股，巴菲特只看七件事
【我的投資故事】需要用錢時才賣股票

　　問題的研討：在本書最後一章，作者稀奇提出常見的問題來商量，進展能解決讀者的迷惑並有助於將來在股市投資中致勝。

　　國立成功大學統計系卒業，民國70年隻身到台北工作，憑感覺買進低價的水泥股，小賠出場，之後買軟體努力研究，但是終覺電腦選股的方法不敷紮實而沒有採用，之後長抱三支基金8年，結果慘賠60%！自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金，專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」，抱持穩穩賺，慢慢賺的心理，反而創造良好的績效。在2008年金融海嘯期間，將所學運用到實務上，逢低果敢買進被投資人錯殺而具有高殖利率的股票。

複利的增值，提供曆久持有優良股票的最好理論基礎，公式如下：

如何將複利因子擴大？

　　1. 我的投資方針是恰當的收益，而不是一夕致富翻譯
　　2. 我用的是堂堂正正的策略，而不靠哄抬炒作翻譯
　　3. 我搜集資料、本身推估股價，取代道聽塗說的明牌。

　　俗云：「十賭九輸」，若是你做股票不是屬於恒久投資而是短時間投契，毋庸置疑地，翻譯公司必然會遭到極大的損失。大師都熟習這個簡單且易懂的事理，可是「知易行難」，照樣有很多人前赴後繼的炒短線。癥結問題是股票的活動性很高（變現能力速度快且進出市場易），並且價值天天不竭地在轉變，是以大部門的人常在不知不覺中掉入此活動性的陷阱，習於追高殺低，最後導致賠多賺少的命運。

本書所推薦的「平均現金股息殖利率法」，屬於價值投資法個中的一種，但價值投資法絕對不只有這類模式而已，而是歷史悠久、百家爭鳴的一種概念翻譯而個中，「平均現金股息殖利率法」可說是最簡單有用的一種，只要用到簡單的加、乘、除，就能夠搞定投資大計。

「價值投資法」真的那麼奇異嗎？我到底買了那些股票呢？天成翻譯公司以自己所購置的16檔股票做為申明，以下簡稱為「16支雪球股」。（本書第18頁，表略）

　　在此猛烈競爭的社會情況裡，不管你所學的及所做的工作是什麼，終竟還得要面對理財問題。若何增加財富並創造完善的生活，如能愈早學習，對未來的人生愈有輔助。

　　50000名以上讀者見證！《Smart 智富》月刊、《今周刊》雜誌專訪、東森電視台「夢想街57號」特別介紹。

如今，各大媒體不竭報道，股市萬點行情行將到來，面臨台灣加權指數不斷衝高的場合排場，你可能有些衝動，也可能有更多的迷惘：

公式：2.5％ / 0.8（預留20%）＝3.125％
　　　1 / 0.03125＝32（倍）
　　　3元×32倍＝96元

「現在還可以買嗎？」

不過，關於「昂貴價」的設定，多半因人而異，若是翻譯公司認為自己可以接管更高的風險，而將倍數調高，或就某些特定的個股非常有掌控，則可以將倍數調高。

　　但在股市投資中仍是有績效卓著的人，這些人中又以美國股神巴菲特獲致最高評價與財富，他之所以成功，固然與他的智慧與策略有關。

　　溫國信說，買股票要先選公司，不是先看價錢，如果你買到爛股票，8塊比30還要貴，選股才是核心，如果翻譯公司只依賴手藝剖析或是別人報明牌，肯定是不行的，唯有利用滾雪球的道理，先找到好股票，再使用複利的道理，締造出最佳的獲利比例，自然不用天天看盤，一年締造最少15%的獲利。

「是否是應當出場了？」
 
「還有什麼股票可以買？」

　　豐碩的譬喻：搜集及自撰很多簡短的故事，不單淺易易懂並且使人印象深入。

輸入電腦今後，電腦回報的是：「大西洋飲料（1213）56元、年興紡織（1451）82元、力山（1515）74元、利奇機械（1517）89元、台一國際（1613）21元、誠洲電子27元（已下市）」，以這樣的「明牌」對照今天的股市行情，不是讓人很唏噓嗎？

闊別明牌，當真鑽研理財書
這些慘重的挫敗經驗，讓我不再輕易相信專家的定見，也不再聽信明牌，我最先當真的浏覽跟投資理財有關的書，在一個有時的機遇，天成翻譯公司接觸到投資巨匠班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）的《證券分析》（Security Analysis）和《聰明型股票投資人》（The intelligent investor）這些經典著作，我最先對股票投資的一些概念、方式、標準有了初步的理解與熟悉，直到我弄懂「價值投資法」的原理與原則以後，發現股神華倫．巴菲特（Warrent Buffett）就是按照這個方法再加上他本身的一些判定，縱橫股市多年，甚至躲過金融風暴，我是以加倍確認，自己找到了股海的明燈，我人生中最名貴的聚寶盆，於是天成翻譯公司開始身體力行的接續實踐，發現不管股市若何漲跌，都能夠從中取得一定的利潤，平穩獲利。
我戰勝金融海嘯的16支雪球股

　　2011年春，溫國信在第一本著作《找出雪球股，讓你一萬變千萬》當中選出32支雪球股當例子，半年後台股三天跌了千點，這個選股組合的平均報酬率竟到達15％！

　　巴菲特曾說：「人生就像雪球，最主要的是找到濕淋淋的雪，以及夠長的山坡。」所以，他的選股原則就是：

　　3元＋3元＋3元＋3元＋3元＝15元

　　現在，我要將我的這套投資方法與你分享，讓翻譯公司也能跟天成翻譯公司一樣：大盤下跌1000點我卻獲利最少15%。
一年最少15%獲利，我是怎麼辦到？
投資人通常只看到股票的價格上下波動，卻不曾深切瞭解背後公司的真正內在，例如採用手藝分析者根本疏忽公司體質、範圍、經營團隊的不同，只就股票的價格研究並預測其漲跌，這樣的做法，風險其實很大。

用低價買進優良的股票，首要的好處包孕A＋B＋C三項，A項指現金股息，B項指由便宜價到公道價這一段，C項指由合理價到昂貴價這一段翻譯因為是廉價價買進優良股票，所以B項（由便宜價上漲到公道價這一段）長短常可能告竣的，C項（由公道價到昂貴價這一段）也有可能殺青一部份，但遵守守舊原則，我基本就沒有把這一段的漲價幅度算進去。

人生就像滾雪球，投資也是一樣

第十章　股票投資 謹記十口訣
一成，只有一成的人賺到錢
二率，研判買進賣出的兩個率
三角，資金控管要保持三角形
四方，利潤與數目組成完善四方形
五年，殖利率採3至5年平均數
六趴，殖利率6.25%以上最好
七種，持股種類連結多種種別
八方，以蜘蛛結網為師
九久，投資時候要久久
十分，心態要十分保守
【我的投資故事】買完股票，萬萬別跟他人說

　　「運用價值投資法，輕鬆滾出雪球股」具有許多長處，合適所有人進修，它的基本特征是：
　　強調本金平安，所投資的標的都必須有真實的價值，所以不至於大幅虧損或消失不見。
　　要有恰當收益，在投資過程當中都能夠獲得恰當的收入，以連結糊口的安定。
　　要對投資標的深入闡明，所以你不會因為一些挫折(例如股災)就感應迷惑翻譯

除：再以「5年平均股息」除以當天的股價，獲得數值。3元 / 30元＝0.1

第八章　你也喝了基金迷魂湯？
買配合基金不克不及算投資
「守時定額」的迷思
共同基金，老是報喜不報憂
市場中，仍是有些好基金
他們才是真實的價值型基金
【天成翻譯公司的投資故事】不動產投資信託，收益真不賴

　　共同基金也是另外一個讓我投資肉痛的地方，因為我不光賠錢，並且幅度還很大！這些慘重的投資經驗，讓我最先認真的浏覽投資巨匠的書，例如股神華倫．巴菲特(Warren Buffett)的所有著作、巴菲特的老師班傑明．葛拉漢（Benjamin  Graham）的《證券分析》（Security Analysis）、《智慧型股票投資人》（The  intelligent investor），以及其他的投資冊本，直到天成翻譯公司弄懂「價值投資法」的道理和原則，終於找到了股海的明燈、人生中最寶貴的聚寶盆。

二、就收益率來說，必須在確保不會吃虧的景遇下，做有益的投資，如果你願意以兩位投資大師葛拉漢與巴菲特的理念和方法，選擇好股票的投資，通常會有不錯的結果翻譯

3、就投資時候來講，當然是越長越好。巴菲特在很小的時候，就開始閱讀「一千種可以賺進一千元」的書，而且他在十二歲時就入手下手測驗考試生意股票，所以越早開始學習理財越好翻譯

每當想起這一段往事，我就感覺可笑，因為我既想學人家買股，卻什麼也不懂，身上也沒什麼錢，挑來挑去，就選擇了價錢最廉價的這一檔翻譯但後來天成翻譯公司才理解，這檔股票淨值僅10元閣下，並且從來不發現金股息，負責人的誠信大有問題，投資如許的股票，是絕對不會賺錢的翻譯就算真的賺到，也只是命運好而已翻譯

價值投資法的長處

複利，是會下金蛋的鵝

第一章　巴菲特說了，但翻譯公司沒搞懂的投資聰明
賠300元，賺回平生聰明
股神的方法，台股也可套用
東西這麼多，你懂哪一種？
【我的投資故事】虧錢的人都贏第一把

　　巴菲特的先生葛拉漢在《聰明型股票投資人》一書中說：「投資者可能遭受到部分的近似經驗」，意思是說股票市場的特性就是接續的波動與輪回，所以每一個人都還會再次碰到過去所産生的超漲與超跌驚恐。對於這類重複産生的事，理論上人人應當都很有經驗，也有再次面臨的因應措施了，但現實上卻不是如斯，所以每次都會因為再次的貪心與懼怕，遭到大大的吃虧，或錯失賺錢的機會。

1. 股票價錢的波動是常態，即便長短常優良的股票碰到大利空時，也會大跌，所以投資人沒必要憂郁沒有機遇以低廉的價錢買到好股票。
（100年8月台股三天大跌1000點就是一個好機遇）

2.市場早晚會把低估的股價批改至公道價位，當這類景象産生時，因為廉價價已預留20％的平安邊際，所以它的漲幅以25％來估量是公道的數值。

3.就價值投資法來說，「選股」是最焦點的價值，若是這家公司體質不佳，則無論價錢多麼便宜，都不該該買進。

4.選擇優良的公司，然後以低於它的「價值」的價格買進，持有一段時候後一定能取得公道的利潤。所以投資人最主要的工作就是選擇優良股票，並評估它的「價值」。

5.極短線的殺進、殺出，好像可以賺到價差，其實增添了交易本錢及毛病的機會，其成績就是績效欠安，所以明智的投資人不會殺進殺出翻譯

6.你投資的標的，是公司，而不是股票自己，所以天成翻譯公司們要研究的是公司的體質和營運景遇，而不是股票自己的波動翻譯假如只研究股票的價錢變化，而不研究公司曩昔的歷史和將來的前景，明顯是很不公道的事翻譯

7.投資人常被教誨只研究股票價錢的「趨向」，把「趨勢」的觀念強加於價錢曲線傍邊，是以認為，股價上漲是買進的機會，因為「趨勢」向上，認為股價下跌是賣出的機會，因為「趨勢」向下，但如許的做法和我們采辦百貨商品「逢低買進」的想法，正好各走各路翻譯

8.因為個體公司的體質、籌馬多少的分歧，和經濟環境的變化，所以絕對不克不及只用一套手藝闡明就決意買進賣出的機會翻譯

9.必須謹記買進的模式：當價錢來到「便宜價」才買，而且耐煩的持有，所以價值投資法的操作其實不難題翻譯

10.價值投資法其實不排擠表示良好的「成長股」（見第七章），然則，對於沒有本色表現而只是向往將來、「有夢最美」的「成長股」，則持保存的立場。

(圖.文摘錄博客來網站)
《找到雪球股， 讓你一萬變萬萬》 如許活用巴菲特，領薪水照樣理財致富   作者：溫國信
　　　　　

　　一、在台灣利用價值投資法時，股票的「價值」要怎麼評估？
　　2、一支股票的「價錢」，多少錢算便宜？多少錢算貴？
　　三、雪球股要抱多久？怎麼樣才能愈滾愈大？
　　四、為什麼雪球股的漲幅不用很大，獲利就比定存高出許多？
　　五、殖利率6.25％的股票怎麼找？有什麼捷徑可以行使？

複利是指每一年期滿以後所生的利錢，繼續滾入本金生利，簡單來說，複利就是利上滾利，所以像滾雪球一樣，越滾越大。例如本金於第一年期滿所產生的利錢，是單利，若利錢不滾入本金傍邊，這個本金於第二年期滿所生的利息依然是單利。但是，若是將第一年期滿所產生的利息滾入本金傍邊，這個新的本金於第二年期滿所生的利錢，就原始的本金來說就是複利。

第二章　一萬如何變萬萬
複利，是會下金蛋的鵝
本金、利率與時間，缺一不行
加上年金，威力更強
【天成翻譯公司的投資故事】穩穩賺，沒煩沒惱！

什麼組合，在股市三天狂瀉千點時照樣獲利15%？
答案：股市達人溫國信挑出的「雪球股」。
這種股票可以或許克服金融海嘯，躲過股災風暴，
不需巨匠報明牌，簡單算、低價買、低調賺大錢翻譯

小賠300元，卻贏回投資聰明

　　身為巴菲特的信徒，傳佈他准確的投資觀，對我而言是一件比賺錢更成心義的事，所以我在書中所評論辯論的價值投資法、複利觀念、現金殖利率計較、資金辦理等，都儘量以最簡單的文字配上公式來說明，但願讀者在閱讀以後，能有所助益，設立建設准確的理財觀。

複利締造財富的多寡，有三個樞紐身分，第一是本金的多少，其次是利率的高低，第三是複利的次數，也就是時間的長短，這三個關鍵因素具有相乘的結果，若是這三個身分的數值都很大，也就是「本金多、利率高、時間長」，那麼增值的效果就會有爆炸性的成長，期末的「本利和」將極為可觀。

　　務實的操作：藉用「現金殖利率法」、「倉儲法」、精選建立焦點持股翻譯別的對股票持有的策略呈三角形的設置裝備擺設，當加權指數越高，持股越少；反之，當加權指數越低，持股就越多。

從上述複利公式來看，越早有存款，它的複利次數就越多，固然就越有益；若是股票投資妥當，利潤保持穩定的正數，比銀行定存效果更佳。至於房地產方面，雖然也是越早投資越好，但是房價的總額太高，如果考慮不週全，自備款比率太低，利息的肩負太重，可能會成為一輩子的屋奴翻譯

舉例來說，我曾於民國85年5月將「價量齊揚」的公式：

　　明確的觀念：本書特別介紹投資大師葛拉漢及股神巴菲特的「價值投資法」及相關知識翻譯這種正確觀念對於想從事股市投資的人將會有很正面的助益翻譯

股票的複利結果更可觀

第四章　老話一句：現金為王
熟悉現金殖利率
股息的資料，要從哪裡找？
股息效應投資法
【我的投資故事】找到好股票，要沉得住氣

其次的理由就是公司的特征，例如福懋興業，它的股價僅有淨值的七成，比用「股價淨值比」權衡的「兩倍」廉價很多，合適價值投資法選股條件翻譯它屬於台塑團體，具有企業誠信特質，並且大量轉投資台塑化、福懋科、南亞科等公司，它的轉投資收益相當可觀翻譯

　　第一步：找到現金股息每一年6.25以上的股票，再將現金股息滾入本金，如許的動作持續三年。
　　公式：(1+6.25%)3 =20% 
    
　　第二步：由於是透過「平均現金股息殖利率法6.25%以上」的標準來過濾股票，因此都是以便宜價買進，漲到合理價的幅度大約都有25%翻譯( 約花三年時候 )

作者簡介─溫國信
  
　　一個朝九晚五的上班族，民國70年隻身到台北工作，買了一支超廉價的水泥股，那時薪水才一萬，卻賠了300元和手續費，以後投資共同基金一樣慘賠，自此不再聽信明牌、不短線進出，專心研究「價值投資法」與「現金殖利率法」，並自創「三角形」與「火箭形」持股策略，穩穩賺，漸漸賺，並以16支高殖利率的「雪球股」締造跨越50%以上的獲利。
 
自序　萬點到臨時，找對雪球股

　　2011歲首年月出版第一本理財書《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，上市第一周即榮登金石堂商業理財類排行榜銷售冠軍，並掀起一股價值投資風潮。出版後，讀者最常對他說的一句話就是：「溫師長教師，我早十年熟悉翻譯公司就好了！」

　　天成翻譯公司對於巴菲特的成功，一向心嚮往之，所以多年來我不休浏覽他的相幹著作，深切領會他的投資經驗與策略，也浏覽他的先生葛拉漢等人的書，再插足我本身多年來投入股市的看法與經驗，集結成為本書，供大家參考。

以銀行為例，銀行的活期存款產生利錢以後，假如你把利錢領出來花用，那每半年的利息其實不會產生複利效果；但假如不把利錢領出，則這些每半年產生的利錢就會產生複利效果，只是它的利率太低，不克不及展現它的威力。至於銀行的按期存款也能夠選擇滾入本金續存，固然2010年台灣的利率在不到1％的低檔區，但是，複利的效果依然存在翻譯

若是一家很賺錢的公司，淨值每年以15％成長，不分派現金股息，也不擴大股本，那麼，它的價值就像是一筆利率15％的按期存款，一直在膨脹，它到底會帶來多少的財富效果？就看你持有多少張股票，以及保存它幾許年。如果你手中這樣的股票很多，又長期持有，那麼未來的獲利將會相當可觀。

例如，某公司曩昔五年每一年的現金股息為3元，為優良股票，由於股災的關係，股價下跌到不公道的30元，此時我們可以用以下簡單的方法，很快就知道是否是值得投資。現金殖利率的計算方式：

　　值此本書出書之時(2011年1月)，台灣股票市場又進入即將攻上萬點的投資高潮中，早已出場的人最先焦炙是否應當在高點下車了，還未出場的人則擔憂自己是否是又錯失了一次賺大錢的機會？其其實巴菲特的投資哲學裡，這些問題早已有謎底翻譯

　　出書之後，我收到很多讀者的來信，還有許多單位的演講，在這些與投資人面對面接觸的過程中，我發現，雖然台灣具有全世界最多的小股民，但理財知識並沒有同等量的普及，很多人甚至做了多年股票，卻連根基的除權、除息、利錢、除息等這些基本知識等搞不清楚，讓天成翻譯公司感到很意外。

　　投資雪球股超過十年以上溫國信認為，多半人買股票只是為了賺價差，所以永久在找明牌，缺少清楚的策略與方法，只想殺進殺出，缺乏耐心翻譯他的策略是「本金安全、恰當獲利、複利成長」，他的方式是「價值投資法、現金殖利率」，溫國信要告知你巴菲特也未必掌握到的台灣股市特性：

公式：6.25％＝5％ /（1－20％）
　　　1 / 0.0625＝16

　　八月時台股受到美國國債的影響，大盤在幾天之內狂瀉一千點，但我卻一點都不擔心本身的投資績效，乃至開心的準備來撿廉價，來由是因為

巴菲特最懂複利的威力

　　巴菲特固然主張股票要曆久持有，不過股價若已經過高（殖利率變低）且不符合價值原則的時刻，也會趁機賣出並從中賺取股票市場的差價。本書也有類似的論述翻譯

既然強調「價值」和「價格」的比較，不量化又如何比力呢？所以「價值」的量化就很主要。

假如翻譯公司在股災時以30元買進並持有三年以後，因為股災早已消弱，所以股價回到公道價的60元，則翻譯公司三年下來的獲利總數為39元，獲利比率為130％，平均一年的獲利比率為43.3％，遠高於設定的15％目的，計較以下：

第十一章　關於投資 你想問的是……
跋文　本來，賺錢竟然這麼輕易

相對於波克夏公司的亮麗績效，你的獲利方針又是幾多呢？我是以平均績效15％（今年（民國100年）我的雪球股績效到7月20日是17.01％）做為目的，或許有人會說，想要殺青每一年15％的方針仿佛有堅苦吧？特別是如今的優良股票價格都未便宜，要買到殖利率6.25％的廉價價都不輕易了，更況且是15％，這基本是天方夜譚吧！

　　每次股市大漲，或是大跌，總是有人問我一樣的問題：「我而今應當買股票嗎？那該買什麼股呢？」，若是你真的下定決心最先投入股市，就選巴菲特一向在講、卻沒有人在聽的「雪球股」就對了！

第九章　他人懼怕時，你敢貪心嗎？
資金設置裝備擺設決定投資績效
跟融資說再見
【我的投資故事】90張中華電信，就能夠領月退俸了

作者序

　　不管大盤是漲是跌，一年平均獲利15%，溫國信是怎麼辦到的？
　　謎底：找到五年平均現金殖利率6.25%以上的股票，然後抱著。
　　對，就這麼簡單！

除：把「股息總數」除以5，獲得「5年平均股息」，例如：15元 / 5＝3元

　　天成翻譯公司在第一本書中的第一句話就很清晰的寫明：關於投資這件事，我一向是個很保守的人，民國80年，天成翻譯公司買的第一張股票是「中國力霸」，只買了三個月就離場，小賠300元和一點手續費，金額雖然不高卻讓昔時沒錢的天成翻譯公司留下一個很深入的教訓，於是天成翻譯公司開始認真的研究股票，後來甚至花錢去買專業軟體。

　　2、夠長的山坡︰就是行使複利公式 ，將雪球股越滾越大。若是過去五年的股東權益待遇率還高過15％，那就太完美了。
 
　　其實許多人都在研究巴菲特，但巴菲特的許多概念人人都沒有讀通，股神巴菲特的投資特征是：本金多、利率高、時候長，三者缺一不可，所以假如你現在大學才剛卒業，每月存一萬，一年存10萬元的本金，延續買一張殖利率超過6.25％的雪球股，15年以後你將具有跨越200萬以上的本利和，喔， 不，15 年太長了，好，那翻譯公司就想法子一個月存兩萬，然後找出殖利率超過6.25％的雪球股，5年以後，不到30歲的你將擁有人生的第一個100萬，假如翻譯公司將這100萬再投入殖利率跨越6.25%的雪球股，五年以後，數學比天成翻譯公司好的你應當已經算出是幾許錢了吧？(具體的計算體式格局請見本書第二章)

「現金殖利率」
*買進股票最主要的來由,就是它具有不亂的分派現金股息,五年平均現金殖利率至少要大於5%,最好是6/25%以上,分批買進

應用這個方式成功的人許多，例如葛拉漢、巴菲特、發明低本益比法的投資鬼才約翰奈夫（John Neff），還有巴菲特的好伴侶魯安（Bill Ruane）等，美國也有很多以價值取向而績效相當不錯的「價值型」基金。

　　股票投資是有准確方式可以依循的，方式對了，可以取得本錢利得和康樂；方式錯了，腳踏兩船的成效，金錢可能受到損失，心中也會不康樂。

作者簡介：溫國信

第六章　想找好股票？天成翻譯公司有口袋名單
利用熟悉倉儲法建立選股名單
這是我的選股名單
【我的投資故事】選股要守舊，加碼要積極

1981年時，天成翻譯公司隻身到台北餬口，考上特考落後入國營企業上班，那時我一個月的薪水才一萬元閣下，想要成家買房子卻沒有錢，於是我決議投資股票賺一點外快，然則那時相幹的資訊一點也不發達，我看了半天，選了那時每股才7.9元的「中國力霸」，這是天成翻譯公司人生買進的第一張股票！

一、就本金來說，雖然一塊錢經由38年的複利可以成長到2100倍（波克夏公司的淨值，在38年間平均每一年以22.3％的複利成長），然則一塊錢變成2100元的用處畢竟不大，所以必須擴大本金，如果本金改為一萬元，那麼複利的終值2100萬元就很好用了翻譯

（i 是指投資的報酬率，銀行存款的報酬率就是利率，股票投資的報酬率就是獲利率。）

　　所謂的滾雪球，就是這麼簡單的一個事理。
　　例子這麼顯著、方式這麼簡單，為什麼大大都人沒去做？
　　因為多數人沒有耐煩，一領到利息或股息就拿出來花用，沒有讓利去滾利。

今天的收盤價高於3天、6天、12天的平均價，並且「今天的成交量高於3天、6天、12天的平均量。

保舉序
股市常勝軍，教翻譯公司連城訣　文/洪嘉鍮（本文作者為前力成科技總司理，
現為司邁克投資與司邁克國際公司履行長）

公式：1 / 0.05＝20

股票做不好，天成翻譯公司又傳聞共同基金是不錯的投資，就買進某投信公司旗下的日本基金、日本小型基金、日本科技基金，成績小漲之後又大跌，讓我賠得一塌糊塗。

萬點到臨前，找對雪球股　文/溫國信